Рынок акций

Инвестиции в России в 2016 году

В 2014 году отток капитала из России превысил 151 миллиард долларов США – это рекордный показатель за всю историю страны. Понятно, что в условиях антироссийских санкций и отсутствия доверия к нашей экономике, рассчитывать на приток капитала было странно, но такого инвестиционного «бегства» никто не ожидал. 

Для сравнения можно отметить, что в 2013 году вывод капитала из страны остановился на отметке в 61 миллиард, и даже в кризисный 2008 год данный показатель не превышал 133,6 миллиарда долларов.Причинами бегства инвесторов стали санкции, перекрывшие доступ к дешевым западным деньгам, и падение рубля. В статье мы поговорим о том, какая ситуация сложилась в 2015 году, и можно ли рассчитывать на возврат инвестиций в ближайшие годы.

Почему уходит капитал?

Главной составляющей вывода средств в 2014 году стали выплаты по внешнему долгу. Необходимо было выплатить 180 миллиардов долларов США – это огромная сумма, даже, несмотря на то, что часть ее была рефинансирована или покрыта экспортной выручкой. В результате чистый отток из банковского и корпоративного сектора достиг 130 миллиардов.

В 2015 году плановые выплаты уменьшились до 120 миллиардов американских долларов, за счет этого отток средств сократился. Чистый вывоз капитала частным сектором с января до ноября 2015 года составил 53 миллиарда долларов на фоне 118,7 миллиардов за тот же промежуток 2014 года. Основная часть суммы приходится на погашение внешних займов и увеличение иностранных активов российскими компаниями.

Всемирный банк прогнозирует, что отток капитала в текущем году составит примерно 113 миллиардов долларов США, но уже в 2016 году снизится до 82 миллиардов. Стоит отметить, что прогноз Всемирного Банка ухудшился: весной предполагалось, что из России уйдет  80 миллиардов американских долларов.

По информации Банка России сегодня оснований для улучшения внешнеэкономических условий нет, но зависимость экономики от внешних воздействий в сентябре-ноябре снизилась. Впервые за продолжительное время российские компании смогли привлечь внешние займы. Однако из-за резкого снижения стоимости сырья Россия за девять месяцев 2015 года потеряла 110 миллиардов долларов США, а это плохо сказывается и на инвестиционном климате.

При этом отказ от снижения экспортной пошлины на нефть будет способствовать уменьшению «вливаний» в нефтяную отрасль России. Предполагалось, что в 2016 году пошлина снизится до 36%, а в 2017 году – до 30%, но правительство решило заморозить данное решение и оставить пошлину на уровне 42%. При жестких бюджетных ограничениях вложений в государственный сектор также не смогут активизироваться. Например, в связи с отказом понизить экспортную пошлину Лукойл уже заявил о сокращении программы на 12%-14%, ведь компании теперь придется заплатить дополнительно 40 миллиардов рублей налогов.

Фонды и инвесторы, несмотря на скептический настрой, связанный с политическими рисками и нефтяными фьючерсами, в течение всего 2015 года активно покупали российские акции. Ожидается, что в следующем году начнется постепенный рост экономики, и долгосрочные вложения себя оправдают. Пока же наша страна смогла превысить средние показатели рынка только благодаря тому, что он резко обвалился.

А что же с прямыми иностранными вливаниями?

В 2014 году приток прямых иностранных инвестиций сократился на 69,7% — это связано с действием санкций и снижением цен на сырьевые ресурсы. Экспорт российских товаров в последние четыре года сократился на 4,9%, а слабая экономика привела к снижению объемов импорта на 9,8%. Главными партнерами для России на данный момент остаются Германия, Китай и Япония, на долю которых приходится 25% всего экспорта. Китай за первое полугодие 2015 года уменьшил прямые инвестиции в Россию на 25%. Всего за шесть месяцев Китай вложил в нефинансовый сектор других стран 56 миллиардов долларов – это на 29,9% больше, чем в 2014 году. Инвестиции в страны АСЕАН выросли на 92,6%, в Гонконг – на 71,8%, а в США – на 30%.

Статистика подтверждает, что в первой половине 2015 года прямые иностранные вложения в нашу страну сократились почти в два раза. Общая сумма привлеченных средств за указанный период составила 2, 806 миллиарда долларов США,  что на 46,1% ниже, чем за аналогичный период прошлого года. Динамика показывает, что иностранные инвесторы развернулись в сторону Казахстана, где сумма вложений практически такая же, как в России, но рост составил 258,8%. Любопытно, что спрос на наш рынок стал даже хуже, чем на Боснию и Герцеговину. Вложения в эти страны достигли 2,834 миллиардов американских долларов (рост  229%).

Снижение притока капитала отмечается и в других крупных странах, например, в Китае объем прямых иностранных вложений уменьшился на 26,18%, в Корее – на 63,6%, а в Бразилии – на 65,1%. Хороший результат неожиданно показала Индия, которая увеличила инвестиции на 149% (до 30,59 миллиардов долларов США). Замедление темпов экономического развития негативно отражается на прямых иностранных вложения, ведь в смутные времена компании предпочитают воздержаться от проектов, которые в другое время с удовольствием бы поддержали.

Министерство экономического развития России признает, что до конца 2016 года рассчитывать на приток капитала не стоит, а Алексей Улюкаев заявил, что небольшой рост начнется только в 2017 году. Раньше министерство предсказывало, что снижение инвестиций в основной капитал в 2015 году составит  10,6%, в 2016 году – начнется рост на 3,1%, а в 2017 году – на 2,3%. Росстат сообщает, что инвестиции в основной капитал в октябре 2015 года составили 1 триллион и 547,6 миллиардов рублей и сократились на 5,2% (в предыдущем месяце сокращение составило 5,6%).

Сегодня у России появилось множество конкурентов, с которыми приходится бороться за средства. Теперь – это не только Китай, признанный третьей экономикой в мире, но и все азиатские страны, а также Африка. Пока мало кто понимает, что на мировую арену выходят африканские страны, обладающие большими запасами нефти, газа и металлов.

Прощай, БРИК

Недавно банк Goldman Sachs заявил о закрытии фонда, специализировавшегося на инвестиционной деятельности в странах БРИК. В 2001 году экономист Джим О’Нилл предсказал, что будущее мировой экономики связано с крупными, но бедными странами, в которых живет много людей (так он объединил Бразилию, Россию, Индию и Китай). В середине 2000-х годов экономика Бразилии росла на 5%-6%, России – на 7%, Индии – на 9%-10%, а Китая – на 12%-14%, поэтому вложения приносили огромные прибыли.  В 2011 году в объединение включили еще и ЮАР, но на то время союз стал уже политическим, а не экономическим.

Кризис 2008 года показал, что большая часть стран БРИК перестали быть лидерами мирового экономического роста. После падения цен на нефть в России началась рецессия, а снижение цен на металлы сказалось на экономике Бразилии, Китай показывает неплохой рост, но все равно почти в два раза ниже, чем раньше. В 2015 году стало понятно, что данный экономический союз себя исчерпал.

Идея объединения стран по определенному набору признаков себя дискредитировала. Оказалось, что намного важнее, как страны ведут себя по отдельности, например, в нашей стране произошла девальвация, а местные компании оказались отрезанными от западного капитала, в Бразилии экономика находится в глубокой рецессии, а правительство погрязло в коррупции, в Китае власти проводят махинации на фондовом рынке, да и в Индии реформы тоже себя не оправдали.

Когда вернутся?

Сегодня в мире наметился кризис доверия к развивающимся экономикам, в первой половине 2015 года сокращение притока капитала затронуло 97 из 154 развивающихся стран. Однако если рассматривать не глобальную ситуацию, а условия возвращения капитала в Россию, то однозначно можно сказать, что вложения вернутся только после отмены санкций.

В тоже время Алексей Улюкаев заявил, что, несмотря на санкции, отношения с зарубежными инвесторами начинают восстанавливаться. Возобновляется общение на уровне межправительственных комиссий и рабочих групп. В январе планируется комиссия с Францией, в феврале с Бельгией, а с Австрией, Испанией, Словакией и Грецией встречи уже состоялись — это подтверждает, что инвестиции в Россию постепенно возвращаются.

Надежда Гашинская. 22.12.2015

Реклама

Интервью с экспертами

Наталья Зверева Фонд региональных социальных программ «Наше будущее»

Реклама

Может быть полезно