Выпуск облигаций

Как осуществляется выпуск облигаций? Зачем он производится? Что может выиграть инвестор с таких операций? Как принять в них участие и что нужно для этого сделать?

Выпуск, или эмиссия облигаций, осуществляется с целью привлечь дополнительные средства от инвесторов на биржах. Их может выпускать государство, компания или муниципальные органы. Мы будем рассматривать прежде всего облигации компаний и муниципалитетов – государственные бумаги выпускаются по особым правилам. Финансисты, кстати, понимают под выпуском облигацию некоторую серию ценных бумаг, зарегистрированную и пронумерованную государством перед продажей на рынках.

Этот процесс сравнивают с кредитованием, но без обычных для него условий обеспечения. Впрочем, с кредитованием можно сравнить практически любое действие, связанное с передачей средств на определенный срок. Цели такой деятельности могут быть любыми. Развитие определенных направлений, реализация нового проекта,

Как проходит выпуск ценных бумаг? Предварительные шаги

Большая часть работы делается до выпуска бумаг. Перед тем, как начать готовить документы и проверять, готова ли компания к такому действию, нужно проанализировать биржи и понять, готовы ли они принять ценные бумаги.

С другой стороны, стоит учесть состояние тех отраслей экономики, в которых действует компания, в соответствующих индексах акций бирж ММВБ и РТС. Если графики индексов указывают на снижение капитализации, то с эмиссией стоит повременить – только рисковый инвестор захочет покупать облигации компании с рынка, индекс которого падает.

Чтобы получить разрешение на выпуск, нужно соответствовать ряду условий: выпуск должен производиться не раньше третьего года работы, номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна быть выше уставного капитала или обеспечения третьих лиц.

После этого необходима подготовка облигаций к выпуску. Для регистрации выпуска облигаций необходимо составить для ФСФР проспект ценных бумаг. У него двоякая цель. Проспект должен одновременно быть абсолютно нейтральным и объективным, чтобы описать покупателям облигаций возможные риски. Но при этом он должен быть достаточно привлекательным.

Что указать в проспекте ценных бумаг?

Во-первых, необходимо описать бизнес. Что за компания, чем занимается, как много денег планируется привлечь, как можно с компанией связаться. Также необходимо подробно описать бизнес-план, отчеты о компании, особенностях ее деятельности, расходах на различные сферы деятельности. Сообщить о капитале и финансовом положении компании – очевидно, что информация должна быть связана с той деятельностью, которая финансируется путем продажи облигаций.

Во-вторых, необходимо указать факторы риска. Здесь стоит описать все недостатки. Компания зависит от небольшой группы поставщиков – указать, испытывает потребность в дополнительном финансировании – тоже отметить, имеет существенных конкурентов на рынке – обязательно описать и так далее. Важно описать и руководство компании – кто именно будет распоряжаться средствами.

Большую важность для ФСФР и покупателей имеют цели. Наиболее привлекательные – развитие бизнеса, а также слияния и поглощения. Инвесторы любят получать доходы с компаний-лидеров, активно участвующих в рыночных событиях. С другой стороны, облигации отличаются стабильным, как у вклада, доходом. Для их покупателей важна прежде всего стабильность самого бизнеса.

После того, как ФСФР одобрит документ, компания подает облигации на рынок, где они и будут проданы. Облигации обычно размещаются на фиксированное время и предполагают заранее определенный купонный доход. Первичное их размещение длится от трех месяцев до года. Облигации могут предоставляться и на долгий срок в несколько лет, и на несколько месяцев, что часто делают муниципальные и региональные власти.

Предприятие может продавать ценные бумаги само, а может отдать их на продажу брокерам.

Актуальность биржевых брокеров

Кстати о последних. Нередко встречаются рекомендации применить услуги брокера вместо передачи новой работы юристам и экономистам. Очевидно, что профессиональный брокер разберется с такой проблемой лучше, например, бухгалтера или юриста компании, поскольку занимается именно подготовкой облигаций к представлению их на рынке ценных бумаг. А вот юристы и экономисты наняты для выполнения других задач.

Далеко не все компании постоянно работают на финансовых рынках, и иметь специализированных отдел или даже одного специалиста для компании бывает излишне, что тоже указывает на преимущества брокеров. Словом, если компания не очень велика и в ней нет соответствующих специалистов, а основная деятельность не связана с финансами, лучше привлечь брокера.

Впрочем, выбор брокера, как и в целом решения по выпуску облигаций, во многом будут зависеть от ситуации на рынке и от состояния компании.