Что такое «вторая волна кризиса»?

Любой экономический процесс можно изобразить графически – и, как правило, при таком изображении все перемены на рынке проходят волнами. Изменения курсов имеют форму негармонических, но колебаний, что позволяет говорить о каких-то последствиях и началах всех процессов в экономике.

Автор этой статьи помнит, что в 2006-2007 году ученые-экономисты постоянно говорили о том, что завершается некий экономический цикл. А в одном из научных экономических журналов в 2009 году автор статьи встретил публикацию, анализировавшую ход экономических индексов, в частности, важного экономического индекса высоких технологий NASDAQ. В декабре 2010 года вышла подобная статья, написанная рядом экономистов, в том числе В. Садовничим. Согласно ее данным, кризис 2008 года можно было предсказать заранее. Эти же авторы удивительно точно предсказали предполагаемое время начала «второй волны» – июль-август 2011 года, время, когда в США решался вопрос относительно государственного долга. Они, кажется, не были далеки от истины, особенно в том, что видят в экономических процессах некоторые повторяющиеся тенденции и циклы.

Как определить «вторую волну»?

Понятие «второй волны» стало активно упоминаться в 2010 году, когда, казалось бы, ситуация в экономике начала стабилизироваться. Под второй волной экономисты подразумевали второе валовое ухудшение ситуации на рынке: новое снижение индексов, падение цен на акции. Новый толчок для роста инфляции и увольнений. «Вторая волна», предположительно, будет сопровождаться дальнейшим снижением мирового ВВП и показателей продуктивности отдельных стран. Кроме того, когда мы говорим о «второй волне», мы чаще всего подразумеваем дальнейшее развитие рецессии, или, иными словами, тот самый экономический кризис 2011 года.

Для инвесторов этот период означает, что нужно найти какой-то стабильный объект капиталовложений и перенести на него накопления, вложенные в иные финансовые инструменты, которые в такой ситуации будут рискованными. Собственно, падение стоимости акций и рост стабильных инструментов и указывают на «вторую волну».

«Вторая волна» очень хорошо может быть выражена на графиках. Отличный пример – анализ графика изменений индекса РТС этим летом. 10 августа 2011 года индекс «худеет» почти на 440 пунктов – показатель падает за семь дней с 1 985,14 пунктов 2 августа до 1 540,07. Ситуация совершенно аналогична периоду с апреля 2008 по февраль 2009 года – тогда индекс РТС потерял примерно 1 900 пунктов: с 19 по 26 мая 2008 года он составлял 2 452,28 пунктов, а в неделю с 2 по 9 февраля 2009 – всего лишь 513,902 пункта.

Именно период первых недель августа, по мнению аналитиков рынка, можно было считать временем начала «второй волны». Помимо понижения индексов РТС и ММВБ в России, S&P 500 в США и других это событие сопровождалось еще одной тенденцией – инвесторы искали более надежные сферы для капиталовложений. Как всегда, они избрали золото. Пик роста цен на золото пришелся на 23 августа – цена одной тройской унции составляла 1 897,2 доллара США. К 5 сентября, когда индексы начали второе после августа стремительное падение, цена унции выросла до 1 902,8. В 2008-2009 годах максимумы цен приходились на время тревожных событий. В третью неделю июля стоимость золота составляла 961,3667. В феврале 2009 года, достаточно депрессивный период, цена золота снова взлетела, достигнув 976,9333. Даже снижения цен на золото совпали с сильным снижением индексов.

Проблема неочевидности

Вычислить «вторую волну» на самом деле крайне сложно. Это странно звучит, но на практике сложно понять, что именно происходит – настоящее развитие экономического кризиса или очень сильная корректировка курса. Чаще аналитикам очень сложно взять на себя достаточную ответственность, чтобы объявить кризис.

Второй фактор – в мире существуют разные экономические системы, устроенные по-разному, с разными проблемами и собственными микрокризисами, которые образуют в сумме глобальный экономический кризис.

Поэтому гораздо проще определить «вторую волну» на каком-то отдельном рынке.

Например, все больше аналитиков американской экономики согласятся, что для США «вторая волна» точно наступила – она началась еще в июле – тогда стало известно, что промышленное производство в стране падает. Сейчас правительство Обамы старается восстановить показатель промпроизводства и понизить безработицу.

А в Евросоюзе рецессия более сдержанная – там стагнируют не все, а лишь отдельные страны-члены союза. Например, Греция, которая чуть не объявила, как и США, дефолт. Сейчас экономика Греции «лечится» за счет кредитов, предоставленных европейскими государствами из стабфонда Евросоюза – и, кажется, Европа приостановила наступление «второй волны». Впрочем, страны еще не раз будут говорить о том, что оказались на пороге кризиса.

В России же при снижении индексов РТС и ММВБ государство пока отказывается называть ситуацию кризисной и, тем более, рецессией. Более того, планируется вырастить показатель ВВП и сдерживать инфляцию в строгих пределах.

Как мы видим, в разных территориях «вторая волна» выглядит по-разному. Сейчас очень сложно точно характеризовать экономическую ситуацию – скажем так, из-за обилия противоречащих друг другу новостей и тенденций мы не способны увидеть ситуацию с большей высоты, в большем масштабе и с более тщательными подробностями. С другой стороны, через год-другой кто угодно сможет сказать, что на мир осенью 2011 года накатила «вторая волна». Но пока сказать это невозможно.