Стоит ли покупать золото в кризис?

Стоит ли покупать золото в кризис?

В период финансовых кризисов золото всегда превращается в «безопасную гавань» и надежно защищает сбережения от обесценивания. Стоил ли верить в стабильность данного актива и есть ли смысл россиянам инвестировать в данный драгоценный металл в 2015 году?

От чего зависит цена?

В нынешнем году на цену золота будет влиять три фактора: ставки ФРС США, инфляция и себестоимость добычи и переработки.

Повышение процентных ставок ФРС США

Исторически доллар и золото были вечными «антагонистами»: укрепляется американская валюта – падает стоимость драгметалла и наоборот. А как мы знаем, ФРС США уже объявила о завершении программы количественного смягчения.

Уровень инфляции в отдельно взятой стране

Напоминаем, что еще в начале января 2015 года Эльвира Набиуллина заявила: «годовая инфляция в России может превысить уровень в 15%». Для простых граждан это означает следующее: независимо от ситуации на рынке драгметаллов, вложения в золото позволят защитить накопления от обесценивания.

Себестоимость добычи и переработки золота

Стандартная себестоимость добычи «желтого» металла превышает $1000 за унцию. Себестоимость же вторичного продукта (полученного из переработки) составляет примерно $600-650 за унцию.

Это значит, что если рыночная цена серьезно упадет, то себестоимость переработки вполне может уменьшиться до $500, а вот стоимость добычи останется такой же высокой.

В своих расчетах аналитики ориентируются на исторические данные. Падение цены на $100, как правило, уменьшало себестоимость на $28. Таким образом, если стоимость драгметалла снизится до $900, то себестоимость тоже уменьшится за счет повышения эффективности и выхода из бизнеса слишком «дорогих» производителей.

Кроме того, в истории биржевой торговли случались периоды, когда тот или иной товар торговался ниже своей себестоимости. Происходило это всегда на фоне временного снижения спроса. В такой ситуации крупным производителям выгоднее какое-то время торговать себе в убыток, чем «выйти из игры» и навсегда потерять свою долю рынка.

Всего три года назад аналитики прогнозировали резкий рост цены на золото. Однако актуальное мнение экспертов звучит далеко не так оптимистично…

Структура распределения покупаемого в мире «желтого» драгоценного металла сегодня выглядит так. Менее половины объема идет на инвестиционные цели (36%) и государственные резервы (10%). А 34% мирового запаса просто лежит «мертвым грузом»!

Кроме того, около трети всего потребляемого в мире золота получается из переработки, а не из добычи. Получается, чтобы полностью отказаться от добычи, достаточно лишь сократить спрос на драгметалл на 21% и отказаться от регулярных пополнений инвестиционных запасов.

Теоретически, распродажа инвестиционных запасов с лихвой покрывает потребности рынка в течение многих лет. А если прекратить инвестировать в золото вовсе, то его курс упадет в два раза.

Однако не стоит забывать и о том, что всего через 20 лет его свойства как товара кардинально поменяются. Ведь если нынешние темпы добычи сохранятся, то уже через два десятилетия добывать будет просто нечего…

zoloto

Прогнозы по цене

Цена на данный актив неуклонно падает на протяжении трех последних лет. В сентябре 2012 года тройская унция металла оценивалась в $1750, а в марте 2015-го ее цена на бирже уже чуть превышала отметку в $1200.

Что будет дальше? Мнения аналитиков кардинально разошлись. Рассмотрим несколько самых популярных курсов.

Будет дешеветь

Группа независимых аналитиков из Австрии проанализировала динамику колебаний цен за прошлые периоды. На построенном ими графике видно, что кривая цены уже сформировала основную часть «треугольника», описывающего полный экономический цикл.

Если предположить, что цена продолжит свое движение вниз (до основания «треугольника»), то полное закрытие цикла ожидается на отметке $1050 за унцию.

Будет дорожать

Аналитики банков ANZ и Bank of America, напротив, уверены в том, что у золота есть серьезный потенциал роста. Сценарий «повышения» начнет реализовываться в тот момент, когда расчеты инвесторов на повышение процентных ставок со стороны ФРС США не оправдаются.

Франциско Бланч, аналитик по сырьевым товарам Bank of America Merrill Lynch, считает, что огромная часть инвесторов сейчас ожидает от ФРС повышения ставок. По его мнению, все три месяца нынешней весны драгметалл будет находиться под сильным давлением, а его цена может опуститься до $1100 за унцию.

Франциско утверждает, что совсем скоро инвесторы поймут: инвестировать в гособлигации с нулевой или отрицательной доходностью бессмысленно – и начнут «перекладывать деньги» в реальные активы.

По его словам, в первую неделю февраля в госзаймах с отрицательной доходностью (Финляндия, Германия, Швейцария) было размещено инвестиций на общую сумму в 3,6 триллионов долларов США. И если ФРС США откажется от повышения процентных ставок (или повысит их незначительно), то смело можно прогнозировать, что еще какая-то часть инвесторов «уйдет» в золото.

Повышение курса приведет к тому, что металл подскочит в цене до $1500-1600 за унцию в течение двух ближайших лет.

К слову, сегодня в СМИ можно встретить массу самых экзотических и неожиданных объяснений возможного роста цены. Например, Wall Street Journal сообщает, что корпорация Apple планирует в скором времени наладить выпуск золотой версии часов Аpple Watch (до одного миллиона штук в месяц).

Если новые часы будут содержать хотя бы две унции металла, то корпорация Аpple ежегодно должна будет закупать его на рынке около 750 тонн (примерно 30% ежегодного производства). Выше спрос – выше цена…

Останется на нынешнем уровне

Николай Зеленский, генеральный директор золотодобывающей компании Nordgold, уверен, что цена на золотые слитки не опустится ниже уровня себестоимости производства 20% мировых производителей ($1150-1200 за унцию).

По его мнению, 2014-2015 гг. оказались «пиковыми» по объемам мирового производства. В США намечается падение добычи (из-за сильного доллара), в Южной Африке истощаются подземные рудники, в Австралии тоже прогнозируется спад.

Крупные компании урезают вложения в геологоразведку, проектирование, лицензирование и строительство. Можно прогнозировать, что в ближайшие годы добыча будет постепенно снижаться, что не даст курсу золота серьезно упасть.

Как «правильно» инвестировать?

Эксперты советуют россиянам инвестировать в инвестиционные монеты и в соответствующие ETF. Вкладывать деньги в ОМС сейчас невыгодно из-за существенных потерь на уплате НДС и резких колебаний банковских котировок драгметаллов.

К слову, оценивать перспективы вложений эксперты советуют в сравнении с процентной ставкой по самым надежным инвестиционным инструментам (гособлигации и депозит в банке с максимальным рейтингом).

Если реальная инфляция опережает доходность таких активов, данный актив можно рассматривать как перспективный (но далеко не единственный) вариант вложений.